一、单项选择题（本题型共8题，每题1分，共8分。每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应在的答案代码。答案写在试题卷上无效。）

1．在依据“5C”系统原理确定信用标准时，应掌握客户“能力”方面的信息，下列各项指标中最能反映客户“能力”的是（    ）。
A．净经营资产利润率
B．杠杆贡献率
C．现金流量比率
D．长期资本负债率
【答案】C
【详细解析】依据教材178页中“5C”系统中的“能力” 指顾客的偿债能力，即其流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例，可见其主要指短期偿债能力（注意：此处为客户的应付款项偿债“能力”）。依据教材44-45页可知，短期债务的存量比率包括流动比率、速动比率和现金比率，短期债务与现金流量比率包括现金流量比率。所以，选项中C为最佳选项。【辅导说明】上国会刘正兵老师主编《精读精讲财务成本管理》第144页单项选择题第11题。

2．下列有关增加股东财富的表述中，正确的是（   ）。
A．收入是增加股东财富的因素，成本费用是减少股东财富的因素
B．股东财富的增加可以用股东权益的市场价值来衡量
C．多余现金用于再投资有利于增加股东财富
D．提高股利支付率，有助于增加股东财富
【答案】A
【详细解析】依据教材3、5、233和539页相关内容可知：经营活动产生的现金对于价值创造有决定意义，从长远来看经营活动产生的现金是企业盈利的基础。经营活动产生的现金取决于销售收入和成本费用两个因素，收入是增加股东财富的因素，成本费用是减少股东财富的因素，两者的差额是利润。所以选项A表述正确。股东财富的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额来衡量，它被称为“权益的市场增加值”。 所以选项B表述不正确。当企业有投资资本回报率超过资本成本的投资机会，多余现金用于再投资有利于增加股东财富。所以选项C表述也不正确。又由于影响企业创造价值的因素有所三个：投资资本回报率、资本成本、增长率，根据股利无关论股利支付率不影响股东财富。所以不选C选项。

【辅导说明】刘正兵老师在冲刺班第一章中着重强调的考点：股东财富最大化的含义。请参见：http://cpa.esnai.net/platform/main.jsp?projectid=14&courseid=34&classid=85
3．产品边际贡献是指（    ）。
A．销售收入与产品变动成本之差
B．销售收入与销售和管理变动成本之差
C．销售收入与制造边际贡献之差
D．销售收入与全部变动成本（包括产品变动成本和期间变动成本）之差
【答案】D
【详细解析】依据教材395页可知：边际贡献也可以具体分为制造边际贡献（生产边际贡献）和产品边际贡献（总营业边际贡献）。销售收入-产品变动成本=制造边际贡献，制造边际贡献-销售和管理变动成本=产品边际贡献，即产品边际贡献=销售收入-产品变动成本-销售和管理变动成本。所以选项D表述正确。

【辅导说明】刘正兵老师在基础班班第十三章中精讲的考点及举例：边际贡献的计算。
4．下列关于标准成本系统“期末成本差异处理”的说法中，正确的是（   ）。
A．采用结转本期损益法的依据是确信只有标准成本才是真正的正常成本
B．同一会计期间对各种成本差异的处理方法要保持一致性
C．期末差异处理完毕，各差异账户期末余额应为零
D．在调整销货成本与存货法下，闲置能量差异全部作为当期费用处理
【答案】A
【详细解析】依据教材434页可知：采用结转本期损益法的依据是确信标准成本是真正的正常成本，成本差异是不正常的低效率和浪费造成的，应当直接体现在本期损益之中，使利润能体现本期工作成绩的好坏。所以选项A表述正确。成本差异的处理方法选择要考虑许多因素，包括差异的类型（材料、人工或制造费用）、差异的大小、差异的原因、差异的时间（如季节性变动引起的非常性差异）等。因此，可以对各种成本差异采用不同的处理方法，如材料价格差异多采用销货成本与存货法，闲置能量差异多采用结转本期损益法，其他差异则可因企业具体情况而定。由此可知，选项B的说法不正确（值得注意的是：教材中的“差异处理的方法要保持一贯性”是针对前后期之间而言的，并不是B选项针对“同一会计期间”而言的）；在调整销货成本与存货法下，本期发生的成本差异，应由存货和销货成本共同负担（由此可知，选项D的说法不正确），属于应该调整存货成本的，并不结转计入相应的“存货”类账户，而是保留在成本差异账户中，与下期发生的成本差异一同计算。所以选项C表述不正确。

【辅导说明】上国会刘正兵主编《精读精讲 财务成本管理》第321页单项选择题第7题考核的知识点。

5．按产出方式的不同，企业的作业可以分为以下四类。其中，随产量变动而正比例变动的作业是（    ）。
A．单位水准作业
B．批量水准作业东奥
C．产品水准作业
D．设施水准作业
【答案】A
【详细解析】依据教材458页可知：单位水准作业（即与单位产品产出相关的作业），这类作业的产出一般是以产品或零部件的件数来计量的。所以选项A正确。批量水准作业（即与产品的批次数量相关的作业），这类作业是随着产品的批次数的变动而变动的。所以，B不是答案；产品水准作业（即与产品品种相关的作业），因此，C不是答案。设施水准作业，这类作业是指为维持企业的生产条件而产生的作业，它们有益于整个企业，而不是具体产品。事实上，它们属于固定成本，不随产量、批次、品种等的变动而变动，应该作为期间成本处理。因此，选项D不正确。

【辅导说明】上国会刘正兵主编《精读精讲 财务成本管理》第347页单项选择题第8题考核的知识点，刘老师在冲刺班第十六章中再次强调的命题考点。请参见：http://cpa.esnai.net/platform/main.jsp?projectid=14&courseid=34&classid=85
6．对于处在成长期的企业，下列财务战略中正确的是（   ）。
A．采用高财务杠杆的资本结构
B．寻找风险投资者作为权益出资人
C．采用高股利政策以树立公司形象
D．通过公开发行股票募集资金
【答案】D
【详细解析】依据教材534-536页不同发展阶段的财务战略表可判断出选项D表述正确。

【辅导说明】上国会刘正兵主编《精读精讲 财务成本管理》第363页5.(2)知识点原话。

7．当某个业务单元的投资资本报酬率小于资本成本并且可持续增长率小于销售增长率时，应当优先采用的战略是（   ）。
A．提高财务杠杆
B．分配剩余现金
C．出售该业务单元
D．降低资本成本
【答案】C
【详细解析】依据教材540页“价值创造/增长率矩阵”图示可判断出，当某个业务单元的投资资本报酬率小于资本成本并且可持续增长率小于销售增长率（注意：教材表述销售增长率大于可持续增长率，考生易忽视判断失误）时，属于减损型现金短缺。根据下图可知优先采用选项C。

【辅导说明】上国会刘正兵主编《精读精讲 财务成本管理》第365页2.(3)知识点。刘老师在冲刺班第十七章中再次强调的命题考点。请参见：http://cpa.esnai.net/platform/main.jsp?projectid=14&courseid=34&classid=85

8．C公司的固定成本（包括利息费用）为600万元，资产总额为10000万元，资产负债率为50%，负债平均利息率为8%，净利润为800万元，该公司适用的所得税税率为20%，则税前经营利润对销量的敏感系数是（   ）。
 A．1．43       B．1．2       C   1．14       D   1．08
【答案】C
【详细解析】依据教材409页可知，税前经营利润对销量的敏感系数也可称为经营杠杆系数：由于DOL=M/EBIT=1+F/ EBIT，则解出EBIT即可，EBIT=净利润/（1-20%）+利息费用=800/（1-20%）+1000×50%×8%=1400万元，则DOL=1+F/ EBIT=1+（600-400）/1400=1．14。此，选项C正确。

【辅导说明】刘正兵老师在冲刺班第十三章中强调的考点：敏感系数的计算及简化公式。请参见：http://cpa.esnai.net/platform/main.jsp?projectid=14&courseid=34&classid=85

二、多项选择题（本题型共7题，每题2分，共14分。每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。）

1．以下特殊债券中，票面利率通常会高于一般公司债券的有（    ）。
A．收益公司债券
B．附属信用债券
C．参加公司债券
D．附认股权债券
【答案】A、B
【详细解析】依据教材200页可知，收益公司债券是只有当公司获得盈利时方向持券人支付利息的债券。这种债券不会给发行公司带来固定的利息费用，对投资者而言收益较高，但风险也较大，因此，其票面利率通常会高于一般公司债券。所以选项A正确。附认股权债券是附带允许债券持有人按特定价格认购公司股票权利的债券，这种认购股权通常随债券发放，具有与可转换债券类似的属性。附认股权债券与可转换公司债券一样，票面利率通常低于一般公司债券。所以选项D不正确。附属信用债券是当公司清偿时，受偿权排列顺序低于其他债券的债券；为了补偿其较低受偿顺序可能带来的损失，这种债券的利率高于一般债券。所以选项B正确。而参加公司债券是指有权按规定参加公司盈余分配的债券，其票面利率通常低于一般公司债券。所以选项C不正确。

【辅导说明】此题超出指定教材。

2．F公司是一个家个制造企业。该公司该生产步骤的顺序，分别设置加工、装配和油漆三个生产车间。公司的产品成本计算采用平行结转分步法，按车间分别设置成本计算单。装配车间成本计算单中的“月末在产品成本”项目的“月末在产品”范围应包括（     ）。
A．“加工车间”正在加工的在产品
B．“装配车间”正在加工的在产品
C．“装配车间”已经完工的半成品
D．“油漆车间”正工加工的在产品
【答案】B、C、D
【详细解析】依据教材374页可知，采用平行结转分步法，每一生产步骤的生产费用也要在其完工产品与月末在产品之间进行分配。但这里的完工产品是指企业最后完工的产成品；这里的在产品是指各步骤尚未加工完成的在产品和各步骤已完工但尚未最终完成的产品。因此，装配车间成本计算单中的“月末在产品成本”项目的“月末在产品”范围应包括B、C选项，但“油漆车间”是“装配车间”的下一道工序，该车间正工加工的在产品也属于“装配车间”已经完工的半成品。因此，选项D正确。由于“加工车间”并没有参与“装配车间”费用的分配，所以，选项A不是正确答案。

【辅导说明】上国会刘正兵主编《精读精讲 财务成本管理》第275页单项选择题以及第20题考核知识点。刘老师在冲刺班第十二章中再次强调的命题考点。请参见：http://cpa.esnai.net/platform/main.jsp?projectid=14&courseid=34&classid=85

3．影响内含增长率的因素有（   ）。
A．经营资产销售百分比       
B．经营负债销售百分比
C．销售净利率    
D．股利支付率
【答案】A、B、C、D
【详细解析】依据教材74页可知，0=资产销售百分比-负债销售百分比-计划销售净利率×[（1+内含增长率）÷内含增长率]×（1-股利支付率）由此可知，影响内含增长率的因素包括A、B、C、D四个选项。

【辅导说明】刘正兵老师在冲刺班第三章反复强调的命题考点：内涵增长率的公式。请参见：

http://cpa.esnai.net/platform/main.jsp?projectid=14&courseid=34&classid=85

4．假设甲、乙证券收益的相关系数接近于零，甲证券的预期报酬率为6%（标准差为10%），乙证券的预期报酬率为8%（标准差为15%），则由甲、乙证券构成的投资组合（ ABC ）。
A．最低的预期报酬率为6%    
B．最高的预期报酬率为8%
C．最高的标准差为15%       
D．最低的标准差为10%
【答案】A、B、C
【详细解析】依据教材131页图4-12可知，无论资产之间的相关系数大小如何，投资组合的预期报酬率都不会低于所有单个资产中的最低预期报酬率（实际上，也不会超过所有单个资产中的最高预期报酬率），投资组合的风险也不会高于所有单个资产中的最高风险。这一结论同样适用于由多项资产构成的投资组合。因此，选项A、B、C正确。而本题的相关系数接近于零，证券报酬率的相关系数越小，机会集曲线就越弯曲，风险分散化效应也就越强。所以，投资组合最低的标准差也会低于单项资产的最低标准差（说明：本题考生也可通过计算判断得出）。因此，选项D不正确。

【辅导说明】刘正兵老师在冲刺班第三章反复强调的命题考点：内涵增长率的公式。请参见：http://cpa.esnai.net/platform/main.jsp?projectid=14&courseid=34&classid=85

5．C公司生产中使用的甲标准件，全年共需耗用9000件，该标准件通过自制方式取得。其日产量50件，单位生产成本50元；每次生产准备成本200元，固定生产准备成本每年10000元；储存变动成本每件5元，固定储存成本每年20000元。假设一年按360天计算，下列各项中，正确的有（     ）。
A．经济生产批量为1200件
B．经济生产批次为每年12次
C．经济生产批量占用资金为30000元
D．与经济生产批量相关的总成本是3000元
【答案】A、D
【详细解析】依据教材184-187页公式运算如下：

【辅导说明】刘正兵老师在冲刺班第六章强调的命题考点：六.（三）存货管理的公式。请参见：http://cpa.esnai.net/platform/main.jsp?projectid=14&courseid=34&classid=85
6．E公司2007年销售收入为5000万元，2007年底净负债及股东权益总计为2500万元（其中股东权益2200万元），预计2008年销售增长率为8%，税后经营利润率为10%，净经营资产周转率保持与2007年一致，净负债的税后利息率为4%，净负债利息按上年末净负债余额和预计利息率计算。企业的融资政策为：多余现金优先用于归还借款，归还全部借款后剩余的现金全部发放股利。下列有关2008年的各项预计结果中，正确的有（    ）。
A．净投资为200万元
B．税后经营利润为540万元
C．实体现金流量为340万元    
D．收益留存为500万元
【答案】A、B、C、D
【详细解析】依据教材287-288页可知：08年净投资=净经营资产增加额=2500×8%=200万元，08年税后经营利润=5000×（1+8%）×10%=540万元，08年实体现金流量=540-200=340万元，07年末净负债=2500-2200=300万元，根据题意，08年收益留存=本年净投资+上年末净负债=200+300=500万元。因此，A、B、C、D四个选项计算均正确。

【辅导说明】刘正兵老师在冲刺班第十章着重要求掌握的命题考点：现金流量与融资政策有关的计算公式。请参见：http://cpa.esnai.net/platform/main.jsp?projectid=14&courseid=34&classid=85
7．G公司采用变动成本计算制度。该公司某车间本月实际发生的电费为1100元，应将其分别计入“固定制造费用”和“变动制造费用”账户。已知电力成本（y）与生产量（x）的弹性预算方程为：y=450+10x；月初在产品30件，本月投产60件，本月完工50件；在产品平均完工程度为50%。下列有关电力成本的各项中，正确的有（     ）。
A．本月变动成本的预算金额为500元
B．本月总成本的预算金额为1000元
C．记入“固定制造费用”账户495元
D．记入“变动制造费用”账户550元
【答案】B、C
【详细解析】依据教材364和391页相关内容可知：电费耗费的本月投产约产量=月末在产约当产量+完工约当产量-月初在产约当产量=40×50%+50-30×50%=55件，则本月电力成本预算总额=450+10×55=1000元，其中：变动成本预算金额=10×55=550元，选项A不正确。又因为，变动成本比重= 550/1000=55%；固定成本比重=1-55%=45%，所以，记入“固定制造费用”账户为1100×45%=495元，同时记入“变动制造费用”账户为变动制造费用分配额=1100×55%=605元。故D选项不选， B、C选项 正确。

【辅导说明】刘正兵老师在冲刺班第十三章强调的命题考点。请参见：http://cpa.esnai.net/platform/main.jspprojectid=14&courseid=34&classid=85

三、判断题（本题型共8题，每题1分，共8分。请判断每题的表述是否正确，你认为正确的，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂代码“√”你认为错误的，填涂代码“×”。每题判断正确的得1分；每题判断错误的倒扣0.5分；不答题既不得分，也不扣分。扣分最多扣至本题型零分为止。答案写在试题卷上无效。）

1．在作业动因中，业务动因的精确度最差，但其执行成本最低；强度动因的精确度最高，但其执行成本最昂贵；而持续动因的精确度和执行成本居中.（   ）
【答案】√
【详细解析】依据教材463-464页可知：卡普兰教授将作业动因分为三类：即业务动因、持续动因和强度动因。业务动因通常以执行的次数作为作业动因，并假定执行每次作业的成本（包括耗用的时间和单位时间耗用的资源）相等，如前面我们所说的检验完工产品质量作业的次数就属于业务动因的范畴。持续动因是指执行一项作业所需的时间标准。当不同产品所需作业量差异较大的情况下，例如，如果检验不同产品所耗用的时间或长、或短，否则不宜采用业务动因作为分配成本的基础，而应改用持续动因作为分配的基础。否则，会直接影响作业成本分配的准确性。持续动因的假设前提是，执行作业的单位时间内耗用的资源是相等的。强度动因是在某些特殊情况下，将作业执行中实际耗用的全部资源单独归集，并将该项单独归集的作业成本直接计入某一特定的产品。强度动因一般适用于某一特殊订单或某种新产品试制等，用产品订单或工作单记录每次执行作业时耗用的所有资源及其成本，订单或工作单记录的全部作业成本也就是应计入该订单产品的成本。所以，在上述三类作业动因中，业务动因的精确度最差，但其执行成本最低；强度动因的精确度最高，但其执行成本最昂贵；而持续动因的精确度和成本则居中。

【辅导说明】参见基础班第十六章考点讲解

2．低经营风险与低财务风险的搭配，因其不符合债权人的期望，所以不是一种现实的搭配。（   ）
【答案】×
【详细解析】依据教材534页可知：低经营风险与低财务风险的搭配具有很低的总体风险。对于债权人来说，这是一个理想的资本结构，可以放心为它提供贷款。公司有稳定的现金流，并且债务不多，偿还债务有较好的保障。对于权益投资人来说很难认同这种搭配，其投资资本报酬率和财务杠杆都较低，自然权益报酬率也不会高。更大的问题是，这种资本结构的企业是理想的收购目标，绝大部分成功的收购都以这种企业为对象。收购者购入企业之后，不必改变其经营战略（通常要付出成本并承担较大风险），只要改变财务战略（这很容易）就可以增加企业价值。因此，只有不明智的管理者才会采用这种风险搭配。所以，低经营风险与低财务风险搭配，不符合权益投资人的期望，不是一种现实的搭配。

【辅导说明】上国会刘正兵主编《精读精讲 财务成本管理》第363页4（4）知识点原话。

3．对一项房地产进行估价时，如果系统的估价方法成本过高，可以根据财务管理的双方交易原则，观察近期类似房地产买卖双方的交易价格，将其作为估价的基础。（   ）
【答案】×
【详细解析】依据教材22-23页引导原则内容可知：对一项房地产的估价，如果系统的估价方法成本过高，不如观察一下近期类似房地产的成交价格。这是引导原则的一个重要应用，即行业标准概念。

【辅导说明】刘正兵老师在冲刺班第二章（二）中强调的命题考点：理财原则——引导原则的应用。请参见：http://cpa.esnai.net/platform/main.jsp?projectid=14&courseid=34&classid=85
4．预计通货膨胀率提高时，无风险利率会随之提高，进而导致资本市场线向上平移。风险厌恶感的加强，会提高资本市场线的斜率。（   ）
【答案】×
【解析】依据教材138页从证券市场线可以看出，投资者要求的收益率不仅仅取决于市场风险，而且还取决于无风险利率（证券市场线的截距）和市场风险补偿程度（证券市场线的斜率）。由于这些因素始终处于变动之中，所以证券市场线也不会一成不变。预计通货膨胀提高时，无风险利率会随之提高，进而导致证券市场线的向上平移。风险厌恶感的加强，会提高证券市场线的斜率。注意本题主要考核的是关于于“资本市场线”和“证券市场线”的理解和区分。

【辅导说明】刘正兵老师在冲刺班第四章中强调的命题点：资本市场线和证券市场线的区别。请参见：http://cpa.esnai.net/platform/main.jsp?projectid=14&courseid=34&classid=85
5．典型的融资租赁是长期的、完全补偿的、不可撤销的毛租赁。（   ）
【答案】×
【详细解析】依据教材206页内容可知：毛租赁是指由出租人负责资产维护的租赁。净租赁是指由承租人负责维护的租赁。租赁资产的维修，也可以单独签订一个维修合同，与租赁合同分开处理。典型的融资租赁是长期的、完全补偿的、不可撤销的净租赁。

【辅导说明】上国会刘正兵主编《精读精讲 财务成本管理》第157页7.3.1考点分析2中的原话。

6．净收益理论认为，只要债务成本低于权益成本，负债越多企业价值越大。（   ）
【答案】√
【详细解析】依据教材251-252页资本结构原理可知：净收益理论认为，负债可以降低企业的资本成本，负债程度越高，企业的价值越大。只要债务成本低于权益成本，那么负债越多，企业的加权平均资本成本就越低，企业的净收益或税后利润就越多，企业的价值就越大。当负债比率为100％时，企业加权平均资本成本最低，企业价值将达到最大值。

【辅导说明】刘正兵老师在冲刺班冲刺班第九章中强调的考点：资本结构的四种理论主要观点。请参见：http://cpa.esnai.net/platform/main.jsp?projectid=14&courseid=34&classid=85

7．如果期末在产品成本按成本额成本计算，则实际成本脱离定额的差异会完全由完工产品负担。（   ）
【答案】√
【详细解析】依据教材365页内容可知：在产品成本按定额成本计算是事先经过调查研究、技术测定或按定额资料，对各个加工阶段上的在产品，直接确定一个定额单位成本，月终根据在产品数量，分别乘以各项定额单位成本，即可计算出月末在产品的定额成本。在产品成本按定额成本计算时，将月初在产品成本加上本月发生费用，减去月末在产品的定额成本，就可算出产成品的总成本了。由此可知，实际成本脱离定额的差异会完全由完工产品负担。

【辅导说明】参见基础班第十二章考点讲解。

8．在进行零部件的自制还是外购决策时，如果企业外部存在该零部件的完全竞争市场，并且自制与外购的经济分析无明显差别，则应优先选择外购。（   ）
【答案】×
【详细解析】依据教材496-497页内容可知：当某种零件的采购成本低于自制成本时，则放弃自制，采取外购。但是，外购零件是否真正能够降低产品成本，需要分析具体方案进行决策。如果单凭外购价格低于企业当前自制成本就决定外购，可能达不到真正降低成本的目的。这是因为，一旦选择了外购，就会造成长期性的作业能力闲置，造成预先取得的长期资源的浪费，增加闲置能力成本。如果闲置能力成本大与选择外购所带来的成本降低，就会使成本增加。

【辅导说明】参见基础班第十六章考点讲解。